技術分析與基本分析

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技術分析與基本分析有甚麼分別？
基本分析主要就一些影響投資決定的公司數據進行分析，包括：損益表、資產負債表、現金流量表、資產淨值、市盈率、股東回報及其他用來評估一間公司財政是否穩健的比率。市場趨勢及經濟發展方向亦納入考慮之列。

技術分析則涉及一系列用於分析過往股價變動的方法。其中，繪製圖表是技術分析中最基本及最廣泛採用的方式。認同這種分析的人相信，只要能夠弄清以往價格變動的模式，便可以識別出日後的市場走勢及重要的入市/沽貨時機──因為他們相信歷史是周而復始，有跡可尋的。

圖表是根據已過去的數據製成。如何用以預測未來？
採用技術分析的人相信股價是依循走勢發展。當股價反覆向上，他們會把數個調整低位的底部連成一直線，稱為上升軌， 以識別出價格的支持位。當股價反覆向下，則會從數個高位的頂部延伸出一直線，稱為下降軌，以尋找價格的阻力位。一旦股價形成某個升勢/跌勢，走勢將一直維 持至股價跌穿支持位/升破阻力位。

價格走勢不會一直維持下去，最終也會改變方向。轉勢時，亦會按照一定的模式，從中反映出投資者對股價走勢的預期的改變。當中一些例子包括：

圓頂及圓底 ：當投資者預期市場逐漸由牛市變為熊市時，圖表便會出現圓頂。反之，如預期市場由熊市轉為牛市，圖表便會出現圓底。

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雙頂及雙底 ：當價格上升至某個水平，然後下跌，再出現回升，便會在圖表內形成雙頂，形態有如字母「M」。這表示價格在進一步上升時遇到阻力，甚或開始掉頭向下。至於雙底的形態，看來像字母「W」，顯示價格獲得支持。

頭肩頂 ：一如其名，這個為人熟悉的形態包含了高位、下跌位、更高的高位、另一個下跌位、再上升回第一個高位，最後出現大幅下跌。與這形態相反的是頭肩底，而這通常在市場見底時出現。

三角形 ：當高位及低位的距離收窄，價格差距收縮，便會形成三角形。隨著三角形收窄，「壓力」會隨之增加，通常價格會迅速出現突破。

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甚麼是移動平均背馳指標（MACD）？
MACD是指26天和12天的指數平均數相減之差。MACD的9天指數平均線又稱為訊號線，常與MACD繪製於同一圖表內，以顯示買賣的時機──當 MACD下跌至低於訊號線（或低於零），這便是賣出訊號，反之便是買入訊號。此外，MACD亦是超買或超賣的指標──當MACD顯著上升，股價便可能屬於 超買，預期將會回落至較合理的水平。