通達(00698)，有利反彈

tarzan2

趙晞文
06/06/2019 13:08
通達(00698)於保歷加通度底部現支持，有利反彈

建 議 　：買入($0.59)
止 蝕 　：$0.50            目 標　 ：$0.71

理 由　：
因素:i)近期市場憂慮手機供應鏈或因華為事件，將導致訂單減少，集團指華為去年僅佔總收入少於2%，預期今年佔收入佔比與去年相若。集團續擴闊產品組合，我們預期「玻璃質感」背蓋(Glastics)及高毛利三防(防水/防塵/防震)精密部件將成為集團新增長亮點，有利集團毛利率逐步回升，隨著Vivo，oppo及小米等年內續推出新手機，加上於國際一線智慧手機客戶(包括美國及韓國客戶)獲得的訂單續增加，料續有助帶動集團今、明兩年業績；ii)集團5G產品已於第二季度可進行小批量生產，現時亦正研發可應用於5G的手機外殼射頻集成及汽車衛星導航定位天線，後續此專案研發進度及客戶訂單情況，料成為股價催化劑；iii)現價相當於2019年預測市盈率5.5倍，較同業13.5倍平均估值折讓近60%，同期預期股息率達6.2%，隨著集團營運狀況有望改善，料其估值可獲重估機會；iv)股價近日於保歷加通度底部現支持，14日RSI亦已呈超賣回升，MACD信號線「熊差」收窄並與股價形成「底背馳」，利股價反彈。《信達國際研究部董事　趙晞文》