湯文亮憂一年內爆放售潮

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○八年環球金融海嘯爆發後，紀惠集團行政總裁湯文亮指，曾出現兩次大型的樓宇放售潮，一次是被迫，另外一次被誘。

他透露，十年前有測量師突然將全港物業的估價降低，銀行根據其提交的估價報告，向借貸比率較高的客戶追收差額，當時有不少投資者被迫放棄持有的物業。但事實上，樓價從未跌至測量師的估值，反而節節上升。

其後政府推出額外印花稅等多項辣招，並揚言樓價必定會跌兩、三成。湯文亮稱，不少業主因而暫時放棄持有的物業，希望樓價下跌後才購回；之後樓價確有下跌，但只得10多個百分點。

湯氏指，在兩次放售潮後，樓宇變成港人最佳投資項目，造成樓價長升不跌，並屢創新高。不少人即使未有能力，都會採用地產商或財務公司提供的高成數按揭買樓，但這是非常危險的事，若那些業主沒有能力供款，物業會變成銀主盤。

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料由銀主盤帶動

事實上，現在樓價早已超出市民負擔能力，他估計，在加息及中美貿易戰下，約在一年內，會出現由財務公司帶動的銀主盤放售潮。

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「末日博士」魯比尼稱，到二○二○年底前，引爆新金融危機的條件將見成熟。

二○○八年金融海嘯爆發滿十周年之際，「末日博士」魯比尼為下一次危機作預警，稱當前全球經濟擴張可持續至明年，但到二○二○年底前，引爆新一輪金融危機的條件將見成熟，全球恐重陷衰退。同時，摩根大通亦視二○二○年為下次危機的關鍵時刻，投資者有需要提高戒備。

魯比尼詳列二○年底前爆發新一輪危機的十個原因。首先，現時的美國財政刺激政策，推動增長升至高於2%潛力是不可以持續的；到二○年，相關刺激作用耗盡，財政問題將會把增長步伐由3%拖低至略低於2%。

聯儲料加息至3.5厘

其次，由於刺激經濟時機不當，導致現時美國經濟過熱，通脹亦升至高於目標水平。聯儲局因此會繼續加息，息口將由現時的兩厘升至二○年的最少3.5厘，推高短期和長期息率，以至美元匯價。與此同時，主要經濟體通脹亦見升溫，油價上升更加重通脹壓力，意味其他主要央行亦會走向貨幣政策正常化，將降低全球流動性。

另外，第三是美國特朗普政府與中國、歐洲、墨西哥、加拿大和其他國家的貿易衝突幾乎可以肯定會升級，導致增長放慢和通脹上升。

至於第四點，美國其他政策將持續構成滯脹壓力，聯儲局仍無可選擇地繼續加息。舉例說，特朗普政府正在限制對外和對內的投資以及技術轉移，將打亂供應鏈；限制入境移民亦會令人口老化的美國未能補充維持經濟增長的要素。

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環球經濟增長憂放慢

其五，全球其他經濟體增長勢告放慢。當中，中國必須放慢增長步伐，以應對產能過剩和槓桿過度，否則可能會面臨經濟硬着陸的情況。

此外，第六是貨幣政策收緊和貿易糾紛下，歐洲增長亦將放慢。更甚者，意大利等地的民粹政策可能導致債務升至不可持續的水平，歐元區貨幣聯盟不完善的根本問題亦未解決。倘全球重陷衰退，意大利以至其他成員國可能退出歐元區。

其七，美國以至全球股市呈現泡沫，美股市盈率較歷史水平高出50%。不僅如此，許多新興市場和部分發達經濟體槓桿已明顯過高，全球許多地方的商業和住宅物業已過貴。若投資者預估經濟二○年會放慢，高風險資產會一九年開始重新定價。

而第八點是當市場出現調整，流動性不足及割喉式拋售風險加劇，特別是現時經紀商的莊家活動減少。高頻和程式交易盛行，亦增加市場出現「閃崩」的機會。

第九，特朗普在現時經濟增長達4%的情況下已炮轟聯儲局，可以想像二○年大選年，美國增長可能低於1%及失業率飆升的情況下，他會做甚麼事情。屆時特朗普為分散注意力，製造外交危機的機會頗高。鑑於他已經與中國打貿易戰，又不敢干預北韓，下一個目標很可能是伊朗，可能觸發新一輪石油危機。